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苹果换机潮，再次袭来。

近几年智高手机在景观和功能上翻新停滞，换机周期冉冉拉长，WWD2024大会上，苹果推出Apple Intelligence个东说念主化智能系统，边际AI或将鼓舞新一瓜代机潮。

边际AI是继传统AI后在手机功能上的新一轮尝试，比较传统云AI，边际AI具有算力从简、低延时、闪避定制、交互粗略的优点，好像为客户提供个性化的AI处事。

苹果这次动作再次受到成本商场温暖，主要原因有两个：

一方面，苹果站在了浪费电子科技翻新的尖端。

从触摸屏界面、多点触控到优雅、粗略的外不雅，苹果的历次翻新王人无疑鼓舞了浪费电子末端的换机潮，而这次的AI变革仅相沿iPhone 15 pro和iPhone 15pro max 以上机型，无疑好像倒逼用户购机。

另一方面，刚劲的果链系统给系数这个词行业带来活力。

苹果在各个科技领域均有布局，在全球王人有代工场，供应商遍布各个国度。仅在浪费电子领域，受这次换机潮影响，立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、蓝念念科技、水晶光电等果链公司的热度居高不下。

其中，手脚国内玻璃盖板十足龙头的蓝念念科技近来深受成本追捧，易方达、华泰等500亿资金为其造势，苹果也突出驻防两边相助，蓝念念科技60%的功绩王人是苹果提供的。

可能寰宇对蓝念念科技这个名字不闇练，但一定用过它家的居品——玻璃基板，即是智高手机上的玻璃屏幕。

从一运转的2D纯平面玻璃到边际有一定弧度的2.5D玻璃再到如今平方诳骗的3D曲面屏，不错说浪费末端的商场有多大，改日玻璃基板商场空间就有多大。

跟着技巧升级迭代，改日3.5D玻璃的诳骗不是欲望，升级后的3.5D玻璃继承玻璃熔融粘接和CNC精雕工艺，过程万古辰抛光和内腔喷涂上色等复杂工艺，好像竣事果然一体化的外不雅成果。

那么，蓝念念科技受到各路成本爱好的底牌在哪呢？

一方面，背靠苹果、华为、小米，功绩褂讪增长。

2019年至2023年公司商业收入年复合增长率16%，2023年商业收入冲破540亿，在系数这个词玻璃盖板行业排行第一。

同期公司净利润增长正经，2023年归母净利润冲破30亿元，2024年一季度净利润就达到了3亿，同比增长380%。

蓝念念科技功绩好像褂讪增长的原因是背靠国表里浪费电子大厂，公司主营种种电子元器件，其中82%的收入来自智高手机与电脑。

蓝念念科技凭借多年的积蓄以及边界上风，与浪费电子大厂苹果、华为、小米、三星、OPPO训诲了永久的相助关联。

何况蓝念念科技的订单靠拢度突出高，近三年公司前五大客户孝敬的销售收入占比均超80%，订单起首突出褂讪。

迥殊是深度绑定苹果，每年苹果为其提供50%至70%的订单量，在苹果产业链中，蓝念念科技是能与鹏鼎控股平起平坐的存在。

另一方面，垂直整合智商权贵，毛利率行业第一。

蓝念念科技近五年毛利率均远高于欧菲光、星星科技等同业，除2023年外，毛利率均在20%傍边，在玻璃基板领域是很凄婉的了。

从盖板玻璃产业链不错发现，蓝念念科技所处的产业链中游是“油水”最少的方位。

因为上游为坐蓐材料与斥地，其中最迫切的玻璃基板和热弯机由于高技巧条件永久依赖入口，毛利率当然不会低，卑鄙为苹果、华为等浪费电子大厂，毛利率更是动辄超50%。

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那么，蓝念念科技终年高达20%的毛利率是怎样作念到的呢？

深切了解发现，横朝上，蓝念念科技积极开拓新址品，成立蓝念念华联、蓝念念国瓷、蓝念念湘潭等子公司，开拓陶瓷、蓝营救等新材料，跟玻璃比较，这些材料的毛利率会高许多。

纵朝上，垂直整合供应链，上游材料领域，2018年公司成立蓝念念新材料，前十大辅料辅具现已竣事高比率自力餬口。

下旅客户领域，公司积极拓展整机拼装业务，2021年公司告成晋升为小米中高端手机中枢拼装供应商。

通过在产业链端以及居品端的深度整合，公司的毛利率得以提高，盈利水平也进一步提高。

另外，改日蓝念念科技的增长后劲也巨大，主要体目下以下两方面：

第一，公司具备行业顶尖的研发翻新智商。

2019年至2023年公司研发用度参加遏抑加多，2023年研发参加已达23亿，研发用度率一直褂讪在5%傍边，当然在研发产出上也得益颇丰！

在高端玻璃制造工艺上，国内3D玻璃供应商仅此一家；在居品升级上，公司更是首家将玻璃屏引进高端智高手机，将陶瓷、蓝营救材料告成引脱手机和智能穿着斥地的企业；在新品拓展上，公司防护玻璃尺寸范围从3mm到2500mm均有布局，精度已达纳米级别。

第二，开拓新动力汽车业务，打造第二增长弧线。

新动力汽车组件与公司面前业务有较多重迭性，公司积极布局新动力汽车组件业务，切入特斯拉、宾利、保时捷产业链。

目下批量坐蓐了包括车载中控屏、姿首盘组件、B柱、C柱、其他智能座舱显露屏组件在内的诸多种类居品。

汽车业务也增长飞快，功绩握续放量。2023年公司新动力汽车与智能座舱类业求竣事商业收入49.98亿元，占公司总营收9.17%，同比增长39.47%，汽车业务技巧和商场竞争力遏抑提高，有望为公司开拓第二增长弧线。

临了，转头一下。

蓝念念科技在国内玻璃基板领域岂论是功绩水平、研发实力仍是成漫空间王人是极优质的存在，再加上30倍的PE估值仍处于行业低位，更有望迎来功绩和估值的戴维斯双击。

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